珍しく、平日の夕方のセミナーに参加してきました。外貨ＥＸのシーエーキャピタル主催で、ＵＦＪ研究所 投資調査部 主任研究員の森山 昌俊さんの講演でした。ＣＡはどうやらサイバーエージェントのことらしい（笑）
米国のファンダメンタルということで、米国経済指標を使っての景気予測についてでした。
アンケートに答えると、「外貨で月２０万円稼ぎ続けている・・・」という本がもらえました。買わなくて良かったです（＾＾；それと、為替カレンダーの下敷きです。
- 景気の現状
景気は鉱工業生産と連動しているということが分かります。０１年３月を山とする景気後退は同年１１月に終了していて、それ以降は徐々に回復中となっています。
- 企業部門 ①生産・設備投資
製造業出荷前年比−在庫残高前年比はこれまで５つの山を形成していて、それぞれがおよそ３０ヶ月で循環しています。現在は０３年５月をボトムとして山を形成後のボトムを探っている状態で、３０ヶ月周期が続くとすれば、０５年１１月にボトムを打って上昇する予測です。
- 企業部門 ②収益・価格決定力
現在のＧＤＰ（名目の売上）は、金額の高さによる売上ではなく、薄利多売による売上が上昇していて、雇用コストの上昇が企業の税引き前利益を押し下げています。レイオフで雇用コストを抑制した時は税引き利益が急拡大しましたが、現在は再度雇用コスト抑制が必要な局面に来てるそうです。
- 家計部門 ①雇用・所得
６月の雇用は強めも、企業のコスト抑制姿勢で、基調は鈍化方向らしいです。求人広告指数・失業保険新規申請件数が、非農業雇用に先行していて、すでにピークアウトしているので、今後は雇用の伸びは鈍化する模様。毎月第１金曜に発表される雇用統計は世界の注目らしい。
ガソリン高により必需品以外で支出を減らした消費者では、年間所得25000万ドル以下の年間所得者では０５年７月には５７％に上昇していて、平均では０５年３月の４１％から５０％に上昇しています。最初は我慢していた消費者が、数ヶ月遅れで支出を減らしてることが分かります。つまり、原油高騰で今後さらに影響が出る恐れがあります。
- ドル相場の見通し ドル円相場
人民元切り上げによりアジア通貨が上昇していますが、人民元切り上げが進むことにより、中国の輸出が落ち、景気が後退すると、アジアに対してもマイナスとなります。また、今後人民元高による円高リスクは残るものの、米国以上に日本の景気が弱含むため、景況格差要因から円安になる可能性が高い。
- ユーロドル相場
